自2015年6月5178点以来已过去4年，在28个申万一级行业中，仅食品饮料、银行、家用电器3个行业取得正收益，其中食品饮料一枝独秀。当市场进入存量经济后进行二八分化，优质龙头行业历经时间淬炼遥遥领先。投资抓住龙头行业，基金投资优选王牌基金经理，根据6月17日wind数据，鹏华权益王牌基金经理王宗合旗下5只基金今年以来收益超35%，最新力作鹏华精选回报三年定开混合基金（160645）正在火热发行中，即将结束募集。
今年以来，A股市场经历了前高后低的走势，大消费板块在震荡行情中表现一枝独秀。据Wind数据显示，截至6月17日，在申万28个一级行业中，食品饮料行业以48.01%的年内涨幅雄踞各行业之首，其中以五粮液、泸州老窖、贵州茅台为代表的标的涨幅颇丰，而重仓这些标的的权益基金收益顺势水涨船高。以鹏华旗下产品为例，wind同期数据显示，鹏华养老产业、鹏华中国50、鹏华消费优选、鹏华策略回报、鹏华产业精选5只基金，年内回报率均超过了35%，位于同类前列。
王宗合指出，中国经济正告别高速增长时期，进入存量经济时代。而存量经济的含义就是，只有头部行业、头部公司在推动经济上行。回顾美国资本市场的发展历程不难发现，当市场进入存量经济后，只有20%的股票在引领市场，有显著的正回报，其余80%的股票对指数并没有太大贡献，普遍维持震荡局面。因此在权益投资中要精选行业，不要轻易去分散行业。
在13年投资历程中，王宗合始终深耕消费领域，是业内少数十几年如一日始终对这个板块不离不弃的基金经理。王宗合表示自己在管理组合时，最优策略是选择严格符合“巴菲特和芒格”选股标准的股票，即高壁垒、ROE可持续性强、有显著复利效应，然后长期持有。在优选策略满足之后，王宗合还会考虑次优策略，那就是投资三到五年可以看到明确趋势的公司，其中最好还有逆向因子及较好的成长趋势，估值也要足够便宜；如果估值较高，基本面就要足够优秀，不会在高估值上赌成长。不过，他并不会为了分散风险而刻意扩大行业和公司的投资数量。与尽量控制波动率相比，他宁愿选择更高的长期复合收益率。
“其实A股市场，符合强壁垒、ROE可持续性强、有明显复利效应的标的凤毛麟角，同时还受限制于每个人的能力圈。”谈及自己能力圈，王宗合自己坦言，此前研究涉及的行业主要是消费品类，如食品饮料、商贸零售、纺织服装、家电、汽车等；而在后8年的投资过程中，慢慢拓展了自己的能力圈。
“这个市场遵循二八淘汰原则，20%人胜出，剩下80%被淘汰，要寻找到成功的方法。”王宗合直言自己在投资初期曾阶段性地尝试过不同的策略，包括自然轮动、解读市场情绪、逆向投资等，“有了失败的经历之后才逐步形成现在相对成熟的理念”。自2006年研究员入行以来，王宗合始终勤于投资研究，并保持着极强的研究能力，每年都是所在公司最优秀研究员，其研究领域广泛覆盖食品饮料、商业零售、汽车、家电等大消费领域，并在长期市场历炼中逐渐形成了“精选个股，专注价值，长期投资，穿越牛熊”的稳健投资风格，尤为擅长通过研究的领先性、不以市场短期情绪波动为前提的价值评估体系挑选数一数二的行业与公司。
拟由王宗合亲自掌舵的鹏华精选回报三年定开混合基金（160645），股票投资比例为基金资产的50%-100%，并以不超过股票资产的50%投资于港股通标的股票。在基金成立后的投资运作中，该基金将承接王宗合一贯的投研理念，重点关注能衍生出成长型公司的行业，在这些行业中挖掘壁垒稳定、日益发展的行业龙头公司和有潜力成为行业龙头的公司，并基于企业基本面和估值水平进行综合研判，从而择优筛选数一数二的行业和数一数二的公司。
欢乐脱口秀
舆情点评
奇闻趣点
