掘金鲁股价值洼地 歌尔声学位列鲁股跌幅首位

　　随着年报行情的深入，业绩动向越来越成为上市公司市场表现的“风向标”。

　　曾经的“白马股”歌尔声学（002241），近来股价不断走低。1月28日，该股又遭大幅砸盘，盘中一度触及跌停，28.43元的最低价也创出了近8个月以来的新低。自今年开盘以来，歌尔声学已累计下跌超过15%。

　　实际上，该公司去年业绩堪称优异。业绩预告显示，公司去年净利润预计为12.72亿元至14.54亿元，增幅预计为40%至60%。无论是盈利能力还是业绩增幅，均居鲁股前列。

　　经济导报记者统计发现，近期股价与业绩大幅背离的公司不在少数。以鲁股为例，截至目前，已有约104只鲁股披露了2013年业绩预告，其中预喜公司占比超过八成，但去年四季度至今，已有77只鲁股股价下跌，其中29家公司去年业绩盈利。这些潜在的“价值洼地”，或将成为年报行情的重点。

　　绩优股歌尔声学领跌

　　值得注意的是，在上述29只鲁股中，歌尔声学以超过31%的累积跌幅，位列鲁股跌幅首位。

　　作为苹果概念股，歌尔声学的股价走势，与苹果公司的经营密切相关。导报记者注意到，去年9月苹果5S与5C发布当日，歌尔声学股价几近跌停。对此，业界也倾向于认为，歌尔声学股价走势是受苹果新机低于预期影响——不仅苹果新机低于预期，智能手机的发展环境也趋于饱和。

　　一语似乎戳中了歌尔声学的软肋。作为苹果产业链上的公司，歌尔声学目前是全球顶尖的微电声元件厂商。在客户结构中，苹果、三星是公司前两大客户。去年半年报显示，两大客户为公司营收贡献的占比分别为19.59%和13.51%，而公司前五大客户占比超过了50%。此外，虽然三星、索尼等客户对歌尔声学收入的贡献在快速提升，但智能手机高端、低端均已局部饱和，这成为市场担忧的根本。

　　值得注意的是，在多份机构研报中，都提到对该公司前景“过于担忧”。“苹果链订单上半年并未大幅下调，市场情绪过于悲观。”海通证券最近一份针对歌尔声学的研报如是指出。

　　同花顺统计显示，最近6个月内共有26家机构对歌尔声学的2014年度业绩作出预测；预测2014年净利润20.37亿元，较去年同比增长124.22%。其中5家机构“推荐”，4家机构“买入”，6家机构“增持”，4家机构“强烈推荐”。对于股价，最高预测是51元，最低预测是42.7元，平均预测价格46.50元。

　　多家公司股价业绩

　　严重背离

　　统计显示，在上述股价下跌的29只鲁股中，业绩预增超50%的公司多达16家。

　　“高增速低股价，一方面是受经济增长放缓、利率水平居高不下、美国退出QE以及A股历史上最密集的IPO开闸等不利因素影响，另一方面也显示出市场对公司经营方面信心不足。”对此现象，财务管理师协会山东中心主任王陈表示。

　　“年报行情炒作的核心逻辑在于业绩和分红。”齐鲁证券一名不愿透露姓名的分析师接受导报记者采访时表示，结合历年来市场对年报业绩题材炒作的路径及当前A股市场运行态势来看，业绩高增长个股有望成为主力资金近期着力布局的对象之一。

　　境遇与歌尔声学类似的绩优股不在少数。如鲁信创投（600783），公司去年业绩预增50%，但股价自去年四季度以来跌幅已达20%，业内对其未来股价也多表示看好。

　　对部分公司而言，年报行情早已预热。统计显示，自去年四季报以来，九阳股份（002242）以超过77%的涨幅位列鲁股首位。

　　统计显示，九阳股份总股本约7.6亿股，近3年累计派出现金13.91亿元，平均每股派现1.83元。其中，该公司2012年度现金分红高达3.8亿元，股利支付率高达83.58%，仅次于汉缆股份（002498）的84.27%，位列鲁股次席。